Наличие производных финансовых инструментов увеличивает интерес участников биржи к совершению сделок на фондовом рынке, в том числе сделок объектом которых являются деривативы. Среди четырех основных типов производные свопы занимают большую долю. Свопы и форварды торгуются на внебиржевых рынках, в то время как фьючерсы и стандартизированные опционы торгуются на организованных пул ликвидности биржах.
Текст научной работы на тему «Глобальный рынок деривативов: биржевые и внебиржевые финансовые производные инструменты»
Для примера используем такой дериватив, как фьючерс на индекс фондового рынка RTS. Мотивы участников сводятся к получению выгоды – то ли за счет снижения рисков, etd то ли за счет получения прибыли от разницы цен. Форвардный контракт – это контракт на индивидуальных условиях заключенный между двумя сторонами, в котором расчет происходит в определенную дату в будущем по согласованной сегодня цене.
Что такое финансовые деривативы
Дериватив представляет собой договор между двумя сторонами, согласно которому продавец обязуется поставить определённое количество активов по установленной цене на определённую дату. Если ПФИ используются как спекулятивный инструмент, то никто не будет отгружать товар клиенту. В таких случаях участники рынка покупают деривативы для хеджирования рисков во время колебания цен. Базовым активом могут быть не только товары или ценные бумаги, но и уровень инфляции, процентные ставки, статистическая информация.
Принципы и практика эффективной договорной работы
Система парадигмы экономического развития, ведущая к углублению интеграции и глобализации, кардинально обновляет характер и научных, т производственных, и конкурентных процессов [Ваганова О.В., 2016]. Велика вероятность того, что подобные меры, представленные ранее способны вывести функционирование рынков деривативов на совершенно иной уровень. Рынок производных финансовых инструментов является источником экономической информации, которая необходима для проведения операций на бирже.
Первый кредитный дефол-тный своп был создан инвестиционным банком J.P. Morgan (теперь JP Morgan Chase), что привело отрасль к перемещению от банковской к кредитной торговле. Участвуя в таких мероприятиях, банкиры и другие участники стремились к более высокой доходности, сбрасывая риск «buy&hold» (купи-держи). Новейшая история производных характеризуется их широкой интеграцией в торговлю и финансы, о чем свидетельствует создание новых продуктов наряду с платформами и инструментами для их доставки.
- А, например, фьючерсы, кроме высокой доходности, привлекают возможностью при не самых больших вложениях получить плечо на значительную сумму бесплатно.
- В настоящее время наблюдаются ускоренные темпы экономического развития некоторых стран, это дает им основание завоевать принципиально иные позиции в глобальном экономическом пространстве [Ваганова О.В., 2019].
- Они позволяют застраховать риски, связанные с валютой и ценными бумагами, а также извлекать прибыль на изменении их стоимости.
- При хеджировании не предполагается использование встроенного в деривативы кредитного плеча.
- Периодические средневековые рынки утратили свое значение в торговле с течением времени.
- Рублей, при этом объем торгов фьючерсами снизился на 29% по сравнению с 2016 годом до 77,6 трлн.
- Во внебиржевых деривативах подобный досрочный выход сильно затруднен.
В трейдинге с использованием деривативов нет законодательно установленного уровня ограничения убытков, как для форекс, и трейдер рискует потерять депозит и остаться должником. Приобретая фьючерс на природный газ по цене 100 $ за контракт, к примеру, с ГО в размере 20%, трейдер должен иметь на счёте всего 20 $. Если же у него есть 100 $, он может приобрести пять контрактов общей суммой 500 $. Фьючерс представляет собой двухстороннее обязательство — продавец обязан поставить товар, а покупатель должен его купить в указанный срок, который называется датой экспирации. Раньше это были соглашения между продавцом и покупателем, где один получал право или обязанность купить товар при соблюдении определённых условий, а другой — продать.
Имеет отношение к английскому глаголу “to derive”, который переводится как “производить”, “наследовать”, “извлекать”, “устанавливать происхождение”. Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Своп может длиться всего один день, а может растянуться на несколько лет. В таких сделках может одновременно участвовать неограниченное число сторон. Вторые – жестко регламентируются, что теоретически приводит к уменьшению потенциальной доходности при одновременном снижении сопутствующих рисков.
Стоимость дериватива напрямую зависит от движения цены базового актива, она как бы идёт за ней с некоторым отставанием. Это обстоятельство упрощает технический и фундаментальный анализ. Всё, что будет происходить с активом, отразится и на его производном инструменте. Если объяснять простыми словами, что такое деривативы, лучше сделать это на примере фьючерса. Допустим, фермер весной заключает соглашение с купцом, что в сентябре поставит ему 20 т картофеля по цене 50 рублей за кг.
На российском рынке таких пока нет, но за рубежом они существуют с конца 1990-х годов и довольно популярны у трейдеров. Базовыми активами фьючерсов на погоду могут быть температура воздуха, скорость и направление ветра, влажность, атмосферное давление. Например, подобные погодные фьючерсы торгуются на Чикагской товарной бирже (CME). Расчетные фьючерсы используют в первую очередь для индексов и товаров, которые в принципе нельзя зачислить на счет покупателю, в настоящее время нет такой возможности или просто нет необходимости это делать.
Продавец в этом случае обязан исполнить контракт, а покупатель может от него отказаться. Фьючерс – это соглашение между двумя сторонами о купле-продаже актива по фиксированной цене в установленный срок. Трейдеры используют фьючерсы для защиты от рисков или для спекуляции на разнице в стоимости базового актива. Таким образом, дериватив простыми словами – это договор, по которому стороны берут на себя обязательство или получают право приобрести или передать на определенных условиях актив, в отношении которого заключен контракт.
В нем управляющий хедж-фондом Майкл Бьюрри спрогнозировал ипотечный кризис в США 2007–2008 годов. Предчувствуя обвал рынка, он застраховал активы клиентов фондов через кредитный дефолтный своп. Фонд Бьюрри купил у банков свопы на ипотечные облигации, регулярно выплачивал кредитным организациям премии при условии, что в случае дефолта по ипотеке банки выплатят фонду большую сумму денег. Биржевой характер фьючерса также говорит о том, что как базовый актив, так и сам фьючерс стандартизированы — покупаются и продаются лоты одного размера и качества.
До тех пор пока не произойдет кредитное событие, продавец свопа получает выгоду от премиальных выплат в течение срока действия контракта. Если действительно наступает кредитное событие, продавец обязан возместить покупателю свопа сумму, равную цене долговых ценных бумаг, указанных в договоре. Банков, институциональных инвесторов и транснациональных корпораций увеличивали их воздействие валютному риску. Эти инциденты все же привели к незначительным изменениям, но по большей части фирмы сами несли ответственность и по собственному желанию ужесточали внутренний контроль.
Затем они стали использоваться на товарной бирже в Осаке (Япония) при торговле урожаями риса в 1710 году. Некоторые виды ПФИ торгуются вне основной биржевой торговой площадки — на рынке OTC. Это децентрализованный рынок, где сделки совершаются без посредников, напрямую между участниками. Стандартов на параметры контрактов в рамках внебиржевых сделок с ПФИ нет. Деривативы представляют собой производные финансовые инструменты, возникновение которых стало следствием развития рыночной экономики.
Например, деривативом является предзаказ на автомобиль в салоне. В этом случае заказчик будет уверен в том, что купит машину по заявленной стоимости, даже если дилер привезет в салон автомобили той же марки, но дороже. Дилер же, в свою очередь, будет знать, что покупатель приобретет у него машину, и та не останется непроданной. В этом случае предоплата является гарантией того, что сделка состоится. Благодаря кредитному плечу трейдеры могут начинать торговлю фьючерсами, опционами и другими ПФИ с небольшими суммами на счёте, но в случае падения стоимости базового актива потенциальные убытки могут превысить все ожидания.
Они представляют собой контракты, предметом которых выступают будущие расчеты и/или выплаты. Сегодня различные деривативы – опционы, свопы, форварды, фьючерсы – широко применяются участниками биржевых торгов в качестве эффективного инструмента для решения самых разных задач. Начиная со страхования рисков и заканчивая увеличением доходности. Деривативы (производные финансовые инструменты) – это финансовые контракты, заключаемые между двумя или более сторонами, стоимость которых определяется базовым активом. Стоимость дериватива зависит от цены базового актива, поэтому он и называется производным инструментом.
Арбитражер – участник рынка, чья цель заключается в получении прибыли от разницы цен на активы, между которыми есть корреляция. Так как стоимость деривативов и базовых активов тесно связаны, то сильное расхождение в ценах между ними создает выгодные возможности. Для получения прибыли арбитражер покупает актив, который недооценен, и продает актив, который переоценен. Как правило, это делается автоматически на уровне HFT-трейдинга. Считается, что арбитражеры делают рынки более эффективными и устойчивыми.